网生内容细分格局未定

 

存在投资机会

 

基石资本参与了米未传媒、二更的融资，其内部一位关注内容投资的投资人士对21世纪经济报道记者表示，在传统文化娱乐产业方面，由于影视制作、院线方面都已经有巨头存在，因此基石的投资会比较偏后期，以财务投资为主。如基石投资的江苏广电旗下的影视文化公司幸福蓝海，已经IPO过会。

 

在网生内容方面，基石前端、后端都会进行投资。“往前端投是因为，网生内容的传播有很强的快速爆发性，并且目前很多细分行业的格局未定。不同于院线这样的重资产模式，网络端不断有新的渠道、模式出现，很难出现一家独大的情况。”他说。

 

基石同样也会考虑后端发展比较成熟的项目，或者做过爆款产品的成熟团队出来创业的项目。“这样的团队本身具有稀缺性和成功的经验，一旦从传统媒体或平台出来后，就会成为受推崇的对象，这也是基石投资米未传媒的原因。”他说。

 

“好的内容制作商同时又是非常精明的商人，这往往是不现实的，或者说很少存在。”创丰资本资本管理合伙人彭震向21世纪经济报道记者表示，资本方的价值在于把传统行业投资的资源，嫁接到新近投资的内容公司里，促使内容公司与传统行业的企业间形成“非竞争者联盟”。

 

创丰资本在内容领域的投资集中在早期和并购两端，协调不存在竞争的企业间达成合作、相互加分。彭震举例说道，如创丰在传统行业投资了一家客户群以青年男性为主的牛肉干公司，这与创丰所投另一家游戏公司的客户群相同。在创丰资本的撮合下，游戏公司在游戏中植入牛肉干广告、牛肉干的包装上印有这款游戏的二维码，这样的合作让双方都在没有花更多成本的情况下，新增了用户。

 

君联资本则把内容投资细分为ACG和二次元、影视和视频、游戏和电竞、音乐和音频、网络文学，以及围绕内容的整合营销六大领域。“我们基本在每个细分领域都有布局，过去投资较多的是游戏和电竞、ACG和二次元的领域，今年将重点关注影视和视频。”邵振兴介绍道。

 

资本的热烈追逐，往往会导致泡沫产生。对于papi酱此前传闻估值3亿，后又有媒体报道称其真实估值为1亿元的现象，上述基石内部投资人士表示，严格来说当下的内容投资确实有泡沫存在。“每当资本大量聚焦某个产业时，必然会出现估值的攀升，到了一定阶段形成估值互相攀比、与真实价值偏离。但是经过一段时间之后，资本会回归理性。真正能验证投资业绩的，是退出时的回报。”他说。

 

他还表示，与打车、团购领域不同，内容产业需要多样化的内容满足人们的不同欣赏口味。一个内容创业公司霸占整个内容创意产业很难实现，从这个角度来说，内容行业的独角兽很难产生。

 

王维玮认为，从传统的估值体系来考虑，目前的内容投资中确实存在泡沫，但由于未来潜力较大，所以在市场增长的过程中，泡沫会被慢慢消化掉。

 

“四家机构合投1200万给papi酱，对于很多机构来说是比较小的投入。而且里边有罗辑思维和真格基金，他们本身可以通过这件事做一些商业运作。短期内可能营销的成分比较大，长期还要看他们能做出什么样的好玩的商业模式。”他说。